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Douglas-Aktie: kolportierter Übernahmspreis ist ambitioniert
31.08.2012
Independent Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Zafer Rüzgar, Analyst von Independent Research, votiert für die Aktie von Douglas Holding (ISIN DE0006099005 / WKN 609900) weiterhin mit "verkaufen".
Wie Medien berichtet hätten, strebe der US-Finanzinvestor Advent die Übernahme von Douglas an, wobei eine Beteiligung von mindestens 75% geplant sei. Den Berichten zufolge habe der Investor mit den Großaktionären Erwin Müller und der Oetker-Gruppe, die kumuliert knapp über 50% der Anteile halten würden, bereits eine Einigung erzielt. Das Angebot solle zwischen 38 EUR und 40 Euro je Aktie und damit rund 20% über dem Durchschnittskurs der letzten 3 Monate sowie rund 30% über dem von den Analysten ermittelten fairen Wert liegen.
Der Anteilsschein habe in den letzten Tagen mit einem deutlichen Aufschlag auf Meldungen reagiert. Wenngleich die Segmente des Konzerns aufgrund der Zerschlagungsfantasie mehr Wert sein dürften als die Gesamteinheit, sei der kolportierten Preis aus Sicht der Analysten als ambitioniert zu bezeichnen. Obwohl die Wahrscheinlichkeit einer Übernahme aus heutiger Sicht zugenommen habe, sei nach Einschätzung der Analysten bei einem erneuten Scheitern mit einem deutlichen Kursrückgang zu rechnen. Fundamental sei das aktuelle Bewertungsniveau u.a. mit einem KGV 2012/13e von 17,4 nicht gerechtfertigt.
Bei einem offiziellen Übernahmeangebot werden die Analysten von Independent Research ihre Einschätzung anpassen, votieren für die Douglas Holding-Aktie bei einem Kursziel von 30 EUR aber derzeit weiterhin mit "verkaufen". (Analyse vom 31.08.2012) (31.08.2012/ac/a/d)
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